Tragedija se dogaja na Nizozemskem, v Bruslju, v letih 1567–1568, čeprav se v predstavi dogajanja v teh letih odvijajo več tednov.
Na mestnem trgu meščani tekmujejo v lokostrelstvu, pridruži se jim vojak iz Egmontove vojske, z lahkoto premaga vsakogar in si privošči vino z lastnimi stroški. Iz pogovora med meščani in vojakom izvemo, da na Nizozemskem vlada Margarita iz Parme, ki odloča s stalnim pogledom na brata, španskega kralja Filipa. Prebivalci Flandrije imajo radi in podpirajo svojega guvernerja grofa Egmonta, slavnega poveljnika, ki je zmage že večkrat osvojil. Poleg tega je veliko bolj strpen do pridigarjev nove religije, ki prodira v državo iz sosednje Nemčije. Kljub vsem prizadevanjem Margarite iz Parme, nova vera najde veliko podpornikov med navadnim prebivalstvom, ki so utrujeni od zatiranja in izsiljevanja katoliških duhovnikov, pred nenehnimi vojnami.
V palači Margarita iz Parme skupaj s svojim tajnikom Machiavellijem pripravlja poročilo Filipu o nemirih, ki se dogajajo na Flandriji, predvsem zaradi verskih razlogov. Da bi se odločila o nadaljnjih ukrepih, je sklicala svet, na katerega naj bi prišli guvernerji nizozemskih provinc.
V istem mestu, v skromni meščanski hiši, deklica Clara živi s svojo mamo. Občasno pride k njima sosed Brackenburg. V Claro je očitno zaljubljen, a ona je že dolgo navajena na njegovo naklonjenost in ga raje dojema kot brata. V zadnjem času je njeno življenje doživelo velike spremembe, grof Egmont sam je začel obiskovati njihovo hišo. Opazil je Klaro, ko se je v spremstvu svojih vojakov vozil po njihovi ulici in vsi so ga pozdravili. Ko se je Egmont nenadoma pojavil z njimi, je deklica končno izgubila glavo zaradi njega. Mati je tako upala, da se bo njena Clairchen poročila s uglednim Brackenburgom in bila srečna, zdaj pa razume, da ni rešila svoje hčerke, ki samo čaka, da pride večer in se pojavi njen junak, v katerem se zdaj kaže ves smisel njenega življenja.
Earl Egmont je zaposlen s svojim sekretarjem, ki analizira njegovo dopisovanje. Tu so pisma navadnih vojakov, ki zahtevajo izplačilo plače, in pritožbe vojaških vdov, da nimajo ničesar, da bi nahranili svoje otroke. Pojavljajo se očitki vojakov, ki so zlorabili preprosto dekle, hčer gostilničarja. V vseh primerih Egmont ponuja enostavno in pošteno rešitev. Iz Španije je prišlo pismo grofa Olive. Vreden starec Egmontu svetuje, naj bo previden. Njegova odprtost in nepremišljena dejanja ne bodo prinesla dobrega. Toda za pogumnega poveljnika sta najpomembnejša svoboda in pravičnost, zato je težko biti previden.
Pride oranžni princ, poroča, da se vojvoda Alba, znan po svoji "krvoločnosti", vozi iz Španije v Flandrijo. Princ svetuje Egmontu, naj se umakne v svojo provinco in se tam ustali; sam bo to storil. Grof tudi opozori, da se v Bruslju sooča s smrtjo, a mu ne verjame. Da bi se oddaljil od žalostnih misli, se Egmont odpravi k svoji ljubljeni Claerchen. Danes je na prošnjo deklice prišel k njej v obleki viteza Zlatega runa. Claerhan je srečna, iskreno ljubi Egmont, on pa ji odgovori enako.
Medtem Margarita iz Parme, ki je prav tako izvedela za prihod vojvode Albe, odreče prestol in zapusti državo. Prihod v Bruselj s četami španskega kralja Albe. Zdaj je z njegovo odredbo državljanom prepovedano zbiranje na ulicah. Tudi če dve osebi opazita skupaj, ju bosta takoj zaprli zaradi napeljevanja. Guverner španskega kralja povsod vidi zaroto. Toda njegova glavna nasprotnika sta oranžni princ in grof Egmont. Povabil jih je v palačo Kulenburg, kjer jim je pripravil past. Po srečanju z njim ga bodo policisti aretirali. Med tesnimi sodelavci Albe in njegovega nezakonskega sina Ferdinanda. Mladeniča očara Egmont, njegova plemenitost in enostavnost komunikacije, njegovo junaštvo in pogum, vendar ni sposoben nasprotovati načrtom svojega očeta. Tik pred začetkom občinstva glasnik iz Antwerpna prinese pismo oranžanskega princa, ki po verjetnem izgovoru noče prispeti v Bruselj. Pojavi se Egmont, miren je. Na vse trditve Albe o nemirih na Nizozemskem odgovori vljudno, hkrati pa so njegove presoje o dogodkih precej neodvisne. Grof skrbi za dobrobit svojega naroda, njihovo neodvisnost. Albo opozori, da kralj sledi napačni poti, poskuša "poteptati" ljudi, ki so mu predani, računajo na njegovo podporo in zaščito. Vojvoda ni sposoben razumeti Egmonta, ukaže mu, naj aretira kralja, izbere grofovo osebno orožje in stražarji ga odpeljejo v zapor.
Clairechen, ko izve za usodo svoje ljubljene, ne more ostati doma. Hiti na ulico in nagovarja meščane, naj vzamejo orožje in izpustijo grofa Egmonda. Meščani jo samo sočutno gledajo in se v strahu razpršijo. Brackenburg odpelje Claerchen domov.
Earl Egmont, ki je prvič v življenju izgubil svobodo, je resno zaskrbljen zaradi aretacije. Po eni strani ob spominu na opozorila prijateljev čuti, da je smrt nekje v bližini, in se, neoborožen, ni sposoben braniti. Po drugi strani pa globoko v sebi upa, da mu bo Oranski kljub temu priskočil na pomoč ali pa ga bodo ljudje poskušali osvoboditi.
Kraljevo sodišče soglasno izreče kazen Egmontu - smrtno kazen. Clarehen se za to nauči. Moti jo misel, da svojemu močnemu ljubimcu ni sposobna pomagati. Moški iz mesta Brackenburg poroča, da so bile vse ulice polne kraljevih vojakov, na tržnem trgu pa so postavili oder. Zavedajoč se, da bo Egmont neizogibno ubit, Claerchen ukrade strup iz Brackenburga, ga popije, se uleže v posteljo in umre. Njena zadnja prošnja je skrbeti za ostarelo mamo.
Časnik Alba obvesti Egmont o odločitvi kraljevega dvora. Grofa obglavljena ob zori. Skupaj z oficirjem, sinom Albe Ferdinandom, se je od Egmonda poslovil. Puščav sam s grofom prizna, da je vse življenje Egmont smatral za svojega junaka. In zdaj se z grenkobo zaveda, da ne more na noben način pomagati svojemu idolu: njegov oče je vse predvidel, ne da bi Egmontova možnost izpustila. Nato grof prosi Ferdinanda, naj poskrbi za Clarehen.
Zapornik ostane sam, zaspi in v sanjah se mu pojavi Claerchen, ki ga okrona z lovorovim venčkom zmagovalca. Ko se je prebudil, je grof palil z glavo, a na njem ni ničesar. Zore je zora, slišijo se zvoki zmagovalne glasbe in Egmont se odpravi proti stražarjem, ki so ga prišli popeljati v usmrtitev.
