Dorothy in stric Henry pluta v Avstralijo. Zbudi se Dorothy v koči ne najde strica Henryja in se odloči, da je šel na krov. Pravzaprav je stric Henry spal, pokrival se je z glavo, vendar ga Dorothy ni opazila. Ko je deklica na palubi, zgrabi palice velikega piščančjega copa, da ne bi padla čez morje, pa še en sunkovit veter odleti navzgor in piščančji coop je v vodi z Dorothy. Pokrov piščančjega plašča odleti, kokoši in petelini se utapljajo, toda Dorothy, ki se tesno drži za palice, plava na splavu piščančjih kotov, nihče ne ve, kje. Nevihta se umiri in Dorothy, ko se usede v kot, zaspi.
Ko se je zjutraj zbudila, deklica spozna, da na splavu ni sama. V bližini je rumen piščanec, ki je pravkar nerodno veselo položil jajce. Zna govoriti in obvestiti Dorothy, da ji je ime Bill, a deklica jo preimenuje v Billino, saj verjame, da takšno ime bolj ustreza piščancu.
Kmalu je splav priplaval, Dorothy in Billina sta pristala. Jamo najdejo jamo, v njej pa mehanično osebo Tik-Tok, ki se zažene s ključem in se zna premikati in govoriti. Tick-Tok obvestita Dorothy in Billina, da sta prispela v državo Ev. Kralj Ewoldo, ki je vladal tu, je nekoč v naletu jeze enkrat prodal svojo ženo in deset otrok škratkemu kralju, ki jih je s pomočjo čarovniških šarmerjev spremenil v drobnarije za svojo podzemno palačo. Potem se je Ewoldo, ko se je pokesal za svoje dejanje, začel prositi škratovega kralja, naj mu vrne družino, vendar je postal trmast, nato pa se je nesrečni Ewoldo vrgel s pečine v morje in se utonil.
Zdaj v kraljevi palači živi kraljeva nečakinja princesa Langwider. Državne zadeve jo ne zanimajo. Vsakodnevno se obrne pred ogledalo in se preizkusi v eni ali drugi glavi, od tega ima dvaindvajset kosov. Ko Dorothy prispe v palačo, princesa zahteva, naj ji dekle vrne glavo v zameno za glavo šestindvajset. Dorothy to zavrne in jezna princesa jo zapusti.
Toda Dorothy tam ni dolgo zamujala. Ravno v tistem času se je princesa Ozma, mlada vladnica Oza, odločila rešiti kraljevo družino Eva iz podzemlja. Ozma spremlja Strašilo, Lumberjack, Strahopetni lev, Lačni tiger, pa tudi vojska šestindvajsetih častnikov in enega vojaka. Sprostijo Dorothy in skupaj nadaljujejo z akcijo.
Uspejo najti pot v podzemlje, toda škratov kralj noče osvoboditi ujetnikov. Ne boji se moči Ozme, saj je tudi sam zelo dober pri pričakovanju, njegova vojska pa je številna in odlično oborožena. Vendar jih podzemni monarh vabi, da igrajo igro. Vsak od članov odprave dobi pravico, da poskuša uganiti, v kaj točno sta se spremenila kraljica države Ev in njeni otroci. Kdor niti enkrat ne ugane, se v palači spremeni v okras, naslednji pa dobi še en poskus. Postopoma vsi člani odprave postanejo drobtinice in obnavljajo zbirko Kralja škratov. Le Dorothy slučajno uspe enkrat uganiti, ko je vstala malega princa. To ji prihrani, da postane okras, ostalo pa ne prihrani. Toda potem se Billin loti posla. Skrije se pod prestol, prisluhne kraljevemu pogovoru z upraviteljem škratov in ugotovi, v kaj je monarh spremenil svoje nepovabljene goste. Zahteva, da bi ji lahko dovolili, da bo srečo poskusil v "ugibajoči igri", kralj pa je ne želi slišati, vendar se izkaže, da ima slabo mesto. Strašno se boji jajc, Billina pa je ravno takšno stvar porušila pod prestol. Šele ko dovoli Piščancu, da ugiba, Strašilo odstrani jajce in se skrije v žep plašča, kjer že ima tisto, ki mu ga je na poti položila Billina. Seveda, rumeni piščanec ponovno oživi vse, razen Lumberjacka.
Škratov kralj pa se ne namerava predati tako enostavno. Grozi Ozmi in njenim prijateljem z groznimi kaznimi, a tu Strašilo sproži Billina jajca v njem. Izkoristijo paniko, prijatelji odvzamejo čarobni pas kralju in mu odvzamejo glavno moč. Toda tudi pod grožnjo, da se bo spremenil v jajce, kralj ne more izslediti Lumberjacka in sodeč po njem ne laže.
Z mešanico veselja in žalosti Ozma in njeni spremljevalci začnejo pot nazaj. Kralj jim obupno pošlje vojsko svojih kolegov v zasledovanje, vendar Čarobni pas spremeni sprednje črte v jajca in vojska v grozi beži.
Na poti nazaj pronicljivi Billina opazi, da je mali princ, osvobojen Dorothy, od nekod izvlekel drobno železno piščalko. Izkazalo se je, da si ga je počasi sposodil v podzemni palači in ta piščalka ni nič drugega kot očarana železna drvarnica. Čarobni pas se vrača v svoj prejšnji videz in zdaj nič ne zasenči univerzalnega žara.
Država Ev ima novega kralja - starejšega princa Evarda. Nato se Ozma in njegovi prijatelji vrnejo v Smaragdno mesto. Dorothy z veseljem obišče palačo svoje nove prijateljice Ozme, a nekega dne v eni od sob mlade princese opazi čarobno sliko, ki prikazuje vse, kar se dogaja na svetu. Dorothy prosi strica Henryja, da jo pokaže v Avstraliji in, ko vidi njegov izmučen, razburjen obraz, prosi Ozma, naj jo hitro prenese k njemu. Čarobni pas tukaj pride prav. Stric Henry je vesel, da vidi Dorothy živo in zdravo. Vendar sta se Ozma in Dorothy, preden sta se razšla, dogovorila, da bosta v soboto mlada princesa na sliki priklicala Dorothy in če bo dala pogojni znak, bi se takoj znašla v Ozu.